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新城B股启动转A股方案 沪深B股投资价值显现

时间:2019-06-30 13:29  作者:admin  来源:未知   查看:  
内容摘要:的转A股方案终于呱呱坠地。新城控股将向新城B除新城控股以外的全体股东发行A股股票,并以换股方式吸收合并新城B。该方案若最终成行,将成为继东电B转A之后的又一案例。新城B股本周一复牌之后即连续拉出两个涨停。业内人士认为,如果新城B转A成功实施将会给更

  的转A股方案终于呱呱坠地。新城控股将向新城B除新城控股以外的全体股东发行A股股票,并以换股方式吸收合并新城B。该方案若最终成行,将成为继东电“B转A”之后的又一案例。新城B股本周一复牌之后即连续拉出两个涨停。业内人士认为,如果新城B转A成功实施将会给更多观望的B股公司带来积极的示范效应,沪深B股或将迎来新的改革浪潮。

  在停牌9个月之后,日前新城B股正式对外公布“B转A”方案,大股东新城控股将采用换股吸收合并新城B的形式实现A股上市。该方案若最终成行,将成为继东电“B转A”之后的又一案例。

  根据新城B公告的方案,新城控股将向新城B除新城控股以外的全体股东发行A股股票,并以换股方式吸收合并新城B。合并完成后,新城控股将作为存续公司承继及承接江苏新城的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务,新城B终止上市并注销法人资格。新城控股的A股股票将申请在上交所[微博]上市流通。届时新城控股将成为新城集团房地产业务最主要的发展平台和融资平台。

  根据合并草案,新城控股合并新城B后2015年预计实现的备考归属母公司股东净利润为15.5亿元,新城控股股东将对此业绩提供业绩承诺。

  为保证此次换股吸收合并的方案能获得新城B股股东的支持,新城控股在方案设计中充分考量了B股股东的利益。新城控股不仅在净资产方面作出了让利,还为B股股东提供了现金选择权、2015年业绩承诺和上市后10股派3元或10股转3股等利好保障。

  本次合并中,新城B换股价格为1.317美元/股,在定价基准日前20个交易日的B股股票交易均价0.494美元/股基础上有166.60%的溢价,按照停牌日汇率折合人民币8.12元/股。新城控股A股发行价格以2014年业绩按照10.18倍的市盈率,确定为9.82元/股。因此,本次换股吸收合并的换股比例为0.827,即每1股B股可换得0.827股A股。目前,上述吸收换股方案尚需公司股东大会及监管层的通过。

  受益换股吸收合并方案消息推动,新城B本周一开盘即封死涨停板。B股板块中其他个股受“B转A”概念利好影响出现大面积上涨,其中9只个股出现涨停。昨天新城B仍以涨停收盘。业内人士普遍认为,出于对转股方案的认可以及转换股后公司的前景发展,新城B仍有巨大的上涨空间。

  早在2014年5月,国务院发布《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出,“逐步提高证券期货行业对外开放水平”,“稳步探索B股市场改革”。根据以往案例,B股转轨主要有四个路径——转H股、转A股、回购、AB股并轨。由于目前沪深两市的B股公司,大部分业务基本都在国内,股东构成多为国内投资者,对这些公司来说,采取“增发A股,回购B股”或直接“B股转A股”是更好的选择。

  但自2012年深市推出中集B股转H股以来,相比“B转H”的多数成功案例,“B转A”之后在东电实施后再无第二家。去年7月,酝酿已久的新城B股发布重大事项停牌公告,并于今年4月进一步公告称正筹划转板事宜。有市场人士分析表示,如果新城B转A成功实施,将会给更多观望的B股公司带来积极的示范效应,沪深B股或将迎来新的改革浪潮。

  申万证券香港公司发布研报认为,沪深两地市场B股指数依然强劲,连续多个交易日创下本轮上涨以来新高,这是市场极度强势的表现。随着央行[微博]降息,市场推高A股的热情更加明朗,而周末证监会[微博]对于两融方面的规范和解释显然也使得原先有所疑惑的情绪得到修正。A股上升速度超预期反映到B股上面就是两方面的效应:第一,B股由于体量较小,形成先发效应,先于A股创下年度、跨年度甚至历史新高,这在深圳B指上表现得尤为明显;第二,B股由于投资者相对较少、机构较少,更多时候反映的是跟随效应,由A股的涨跌来帮助完成中枢定价,因而中线趋势向上非常明确。另外,近期港股市场对B股形成了极强的示范效应。

  市场人士也普遍认为,B股市场短期可能会出现振荡,或有冲高回落,但这仅仅是短期调整的技术层面的因素推动。从一轮行情来看,新高之后的整理是必须的,这对之后行情的高度和长度有重要作用。

  1、换股合并新城B后2015年预计实现的备考归属母公司股东净利润为15.5亿元。

  2、新城控股在净资产方面做出让利,还为B股股东提供现金选择权和A股上市后10股派3元或10股转3股等利好保障。

  3、新城B换股价为1.317美元/股,在定价基准日前20个交易日的B股交易均价0.494美元/股基础上有166.60%的溢价,按照停牌日汇率折合人民币8.12元/股。

  4、新城控股A股发行价以2014年业绩按照10.18倍的市盈率,确定为9.82元/股。

  5、本次换股吸收合并的换股比例为0.827,即每1股B股可换得0.827股A股。



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